分析师观点:投资者对墨西哥对国有石油公司的救助存在分歧

时间:2019-06-23 责任编辑:计涸嗒 来源:威尼斯人棋牌 点击:62次

墨西哥城(路透社) - 墨西哥政府周五承诺,将采取措施加强国有石油公司Petroleos Mexicanos的财务状况,注入至少36亿美元,以防止进一步降低信用评级。

文件图片:客户在2017年10月4日在墨西哥Ciudad Juarez的国有公司Petroleos Mexicanos(PEMEX)的加油站获得燃料。路透社/ Jose Luis Gonzalez

投资者对该计划(包括先前公布的措施以及减税和再融资公司的约1060亿美元金融债务)是否足以弥补石油产量下降,腐败和高劳动力成本的损失存在分歧。

“这是注入资源,降低了纳税义务,”总裁安德烈斯·曼努埃尔·洛佩兹·奥夫拉多尔谈到帮助该公司的计划,信用评级机构惠誉和穆迪的评级高于垃圾级别。 “但最重要的是,它正在清除腐败。”

市场反应

宣布后,周五Pemex交易最活跃的债券价格下跌。 根据MarketAxess的数据,2047债券的收益率上涨了14个基点。

与此同时,2024年到期的Pemex债券价格71654QBH4也下跌,其收益率上涨32个基点,反映了债券持有人对该计划的怀疑。

宣布后墨西哥比索兑美元汇率下跌超过半个百分点,但在当天晚些时候收复。

WILBUR MATTHEWS,VAQUERO全球投资的创始人

“这是一个好兆头,洛佩兹奥布拉多政府认识到Pemex需要深刻改变。”

“人们过去没有注意到的事情之一就是它在前任政府中的崩溃程度如何:你的产量下降,债务飙升,炼油能力一直很低。”

“墨西哥需要采取一些大胆举措来改革碳氢化合物行业。”

JULIE MURPHY,JP MORGAN的拉丁美洲公司研究

“我们对这些措施非常失望。 经过两周暗示为公司提供额外支持后,我们认为2.07亿美元的额外措施令人失望。“

“重要的是,我们认为今天的措施在Pemex的评级机构方面根本不会发挥作用,我们认为未来12个月堕落天使风险是相关的,或者在主权方面,我们也看到降级的可能性。 ”

法兰克福TEMPLETON投资公司的投资组合经理LUIS GONZALI

“我相信市场预期更多。”

“即使注入资本,(它)也足以让Pemex今年不再需要再融资。”

“然而,他们对石油公司的无条件支持是积极的。”

EDWARD GLOSSOP,拉丁美洲经济学家,资本经济学

“[该计划]不太可能遏制石油产量的惊人下降,并阻止今年Pemex债务收益率上升。”

“在保证金方面,如果需要,救助计划和明显的政府支持承诺可能有助于减轻对Pemex未来一年左右资产负债表的担忧。”

“但这些措施不是长期解决方案,也不足以稳定石油产量,自2004年以来已减半。”

EDGAR CRUZ,全球市场信贷研究,BBVA

“我们认为该公告是积极的,可能足以弥补公司2019年的额外财务需求。但是,我们仍然相信Pemex将需要超过60亿美元的期限。”

“我们认为,由于新炼油厂的建设,我们预计[自由现金流量]将保持为负,因此我们认为,由于强劲的投资不足,Pemex可能面临2020年的类似情景。 [勘探和生产]。“

由Stefanie Eschenbacher和Rodrigo Campos报道; Tom Brown编辑

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